历史牛回头信号显现，A股或迎800-1100点震荡上行
最近股市的动静有点大，上证指数刚冲上3700点没几天，又突然跌回3600附近。老股民们都在嘀咕：这行情是不是又要玩心跳了？翻翻历史账本发现，类似的情况在1999年、2007年、2015年都出现过。就像坐公交车，刚上车的人挤得前胸贴后背，突然急刹车，后排的人又晃晃悠悠往后倒——这波“牛回头”到底是倒车接人，还是真要翻车？
最近几个月的市场走势，让不少老股民想起了历史上的几次大行情。1999年的“519行情”，当时市场在政策利好刺激下突然启动，指数从1000多点一路涨到1700多点；2007年的大牛市，指数从2000点起步，最高冲到6124点；2015年的杠杆牛，更是从2000点涨到5178点。这几轮行情启动前，市场都经历过一段低迷期，然后突然出现放量上涨，随后进入调整，调整结束后开启主升浪。现在的情况，是不是和当年很像？
从技术面看，当前市场的走势和2015年牛市中期确实有几分相似。指数沿着布林带上轨运行，成交量温和放大，MACD指标也处于红柱状态。但仔细观察，也能发现一些不同之处。比如，现在的市场体量比当年大了好几倍，机构投资者的比例也更高，外资的参与度也越来越深。这些变化，可能会让市场的波动更加平滑，但也可能让调整的时间和幅度有所不同。
不过，从资金面来看，市场似乎并不缺钱。券商两融余额已经突破2.2万亿，北向资金连续多日净流入，银行理财子公司也在悄悄加仓。这些资金的入场，为市场提供了支撑。有机构做过测算，如果沪深300的股息率从目前的2.8%下降到1.5%左右，按照历史上的牛市行情，指数还有800到1100点的上涨空间。
当然，市场也不是一片坦途。现在有几个潜在的风险点需要注意。首先是业绩真空期。现在已经进入8月下旬，上市公司的中报已经披露完毕，但三季报要到10月份才会陆续公布。在这段时间里，市场缺乏业绩的验证，股价的上涨更多依赖于预期和情绪，这就像是在走钢丝，稍有不慎就可能掉下来。
其次是全球市场的不确定性。美联储的货币政策走向一直是影响全球股市的重要因素。如果美联储在9月份的议息会议上释放出鹰派信号，或者全球经济数据不及预期，都可能引发全球市场的波动。A股虽然一直在强调“以我为主”，但历史经验表明，外围市场的剧烈波动还是会或多或少地影响A股的情绪。
还有一个风险点是题材股的过度炒作。最近一段时间，一些低价股、小盘股表现活跃，甚至有个股在短时间内出现大幅上涨。这种现象在2015年的牛市中也曾经出现过，但最终很多个股都出现了大幅回调。投资者在追涨的时候，一定要保持清醒的头脑，不要盲目跟风。
那么，普通投资者应该如何应对当前的行情呢？首先要控制好仓位，不要一次性把所有的资金都投入进去。可以采用分批建仓的方式，先拿出一部分资金买入，如果市场继续下跌，可以再逐步加仓；如果市场上涨，也可以适当减仓锁定利润。其次，要选择有业绩支撑、估值合理的优质股票，远离那些基本面差、纯概念炒作的个股。最后，要保持良好的心态，不要被市场的短期波动所干扰，坚持长期投资的理念。
展望未来几个月，有几个关键的节点需要重点关注。9月份的美联储议息会议，将会对全球市场的流动性产生影响；10月份的三季报披露，将会检验上市公司的经营状况；11月份的重要会议，可能会对未来的政策方向做出定调。这些事件都可能成为市场行情的转折点。
最近，有消息称一些券商营业部的开户数有所增加，甚至出现了排队开户的现象。这种现象在2015年牛市行情启动前也曾出现过。但历史经验告诉我们，牛市中赚钱的往往是少数人，盲目追高很可能成为“接盘侠”。对于普通投资者来说，理性看待市场波动，做好风险控制，才是长久之计。
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